Торговля спредом на нефть - описание и пример

Товарно-сырьевой рынок по праву считается одним из самых прозрачных для прогнозирования, хотя понятие «прозрачности» на нём также весьма условно, ведь покупка и продажа контрактов на товары сопряжена со значительными рисками.

Яркий тому пример - нефть, которая вопреки всем прогнозам и здравому смыслу обвалилась в 2014 году. Для устранения подобных рисков трейдеры переняли у крупных хедж-фондов стратегию парного трейдинга, или как его ещё называют «спред-трейдинга».


Бесспорно, это верное определение, но на рынке существуют ещё показатели с точно таким же названием:

• Межтоварный спред – это разница между ценами разных товаров или разными марками одного и того же сырья (спред на нефти, на рынке агросырья, на рынке драг.металлов и т.д.).
• Календарный спред – это разница между ценами фьючерсных контрактов на один и тот же товар, но с разными сроками исполнения.
  

Сегодня я как раз решил кратко рассмотреть перечисленные инструменты на примере нефтяного рынка.

Стратегия торговли спредами на нефть

Как я уже отмечал, цены на сырьё могут значительно отклоняться от прогнозов, более того, иногда динамика котировок под влиянием спекуляций противоречит даже таким фундаментальным факторам, как себестоимость добычи/производства. С другой стороны, на сырьевом рынке наблюдается ярко выраженная сезонность, обусловленная как природными, так и экономическими факторами.

Многие трейдеры думают, что сезонные факторы способны усиливать или даже разворачивать тренды на отдельных контрактах. На самом деле, это заблуждение, вернее, просто частный случай, гораздо лучше сезонным факторам подчиняются именно перечисленные выше спреды, а не одиночные контракты.

Чтобы не топить тему в теории, сразу рассмотрим пример. На графике ниже представлены усрёднённые тенденции спреда на нефть (разницы между марками WTI и BRENT):



Как можно заметить, начиная с последней недели ноября, спред на нефти начинает расти, первая волна этого спроса завершается перед Новым Годом, а затем, после небольшой недельной передышки, ап-тренд снова возобновляется и продолжается до 20-х чисел января.

Что это значит? А всё просто – спрос на марку WTI в этот период превышает спрос на BRENT, при этом на единичных контрактах возможны следующие комбинации:

1. WTI растёт более быстрыми темпами, чем брент;
2. WTI падает медленнее, чем брент;
3. WTI находится в диапазоне, а брент дешевеет.
   

Можно привести ещё несколько вариантов, но суть одна – нам не важны тренды на отдельных марках, нам интересна только отработка сезонного спроса.

Что касается причин этого явления, то в представленном примере спрос на американскую нефть начинает расти в ожидании зимних холодов, в то время как европейские зимы проходят без катаклизмов и аномальных перепадов температур. Результат мы видим на графике – трейдеры делают ставку на рост американской марки, а хеджеры страхуют риски. Аналогичным образом трактуются и все остальные сезонные тенденции.


Кстати о графиках, чтобы торговать спредом на нефть вовсе не обязательно открывать счёта на ICE и NYMEX, так как сегодня многие дилинговые центры позволяют работать с cfd на WTI и BRENT. Таким образом, для покупки спреда WTI/BRENT достаточно одновременно купить cfd на первую марку и продать аналогичный контракт (равным объёмом) на вторую марку.


Рекомендую еще вот эти два варианта торговли:


В случае продажи спреда поступаем наоборот, и обращаю внимание – подобные операции должны проводиться одновременно, так как позиция на спреде рассматривается как одно целое.

Торговля спредом на нефть - тонкости трейдинга

Для повышения качества прогнозирования тенденции на спреде можно анализировать любым доступным способом, начиная от индикаторов и заканчивая разметкой Фибоначчи. Если торговать через MT4, придётся при помощи специального индикатора (Spread-I-env) построить график спреда в «подвальном» окне:


Единственная проблема с межтоварным спредом на нефти – это отсутствие стоп-лоссов, но так как подобные стратегии являются среднесрочными, то не составит труда закрыть позицию вручную. Если же и этот вариант проблематичен, всегда можно написать специальный советник.


Для календарных спредов на нефти торговую стратегию строим аналогичным образом, только теперь роль другой марки будет играть контракт с дальним месяцем исполнения.

Например, на следующем графике представлены сезонные тенденции для спреда CLN (майский контракт) - CLK(июльский). CL – это ещё одно обозначение WTI, которое расшифровывается как «Crude Light Sweet».


Сигналы здесь отрабатываем точно также, как и по межтоварному спреду на нефть – смотрим на усреднённые тенденции и открываем парные сделки по соответствующим cfd.

В завершение следует отметить, что тенденции на календарных нефтяных спредах являются более стабильными по сравнению с межтоварными, так как на их формирование не так сильно влияют случайные и спекулятивные факторы.

Также я не устану повторять – сезонные тенденции отрабатываются с вероятностью 85-90%, но не 100%, поэтому если сигнал в какой-то квартал принёс убыток, это вовсе не означает, что на рынке что-то изменилось, просто сыграли роль случайные факторы (например, мировой финансовый кризис или переполнение нефте-хранилищ). Чтобы подобные мысли не беспокоили, нужно системно выполнять правила торговой стратегии, в результате чего матожидание серии сделок окажется положительным.