Когда наступает маржин колл на Форекс

Многие новички наслышаны про «страшный» маржин колл на Форекс, многие даже ассоциируют данное понятие с полным сливом и коварностью брокера, который якобы заинтересован в финансовых неудачах своих клиентов. На самом деле, данный инструмент выполняет абсолютно противоположную функцию – он защищает и клиента и брокера от лишних потерь, поэтому сегодня кратко рассмотрим всё, что касается маржин колла.

В дословном переводе с английского языка «Margin call» означает «гарантийное требование», но главное слово здесь «Margin». Дело в том, что на финансовых рынках большая часть операций осуществляется в кредит, т.е. на деньги, предоставленные брокером, который для защиты своих интересов ставит перед клиентом условие о внесении определённой суммы (маржи).


Маржа второго типа используется для сопровождения уже открытых позиций (она всегда ниже начального уровня, поэтому и является базой для расчёта уровня маржин колла).

Таким образом, маржин колл – это просто требование со стороны брокера внести на счёт дополнительные средства для защиты открытых позиций, поэтому со «сливом» данный термин напрямую никак не связан.

Но есть ещё стоп-аут (stop-out) - минимально допустимый уровень средств, после достижения которого брокер начнёт принудительно закрывать сделки клиента.


Так сложилось, что Форекс-трейдеры отождествляют эти два термина, но это не совсем корректно по одной простой причине – в оферте дилинговых центров уровень маржин колла зачастую вообще не оговорен и упоминается только уровень стоп-аута. Например, в договоре крупного российского брокера Альпари есть следующие однозначные пункты:


Это означает, что трейдер должен сам следить за критически опасным уровнем маржи, никто уведомлять и просить навести «порядок» на счёте не станет. Аналогичным образом сформулированы оферты и во многих других Форекс-компаниях, что, в принципе, оправдано, так как многие клиенты торгуют на небольших счетах, и у менеджеров просто не хватит никакого времени, чтобы обзванивать всех трейдеров, у которых 100-долларовый счёт сдулся до 30$, например.

Иногда представители брокеров всё-таки звонят крупным клиентам и уведомляют о возникшей проблеме, но это скорее исключение из правила.

Тем не менее, регламент работы некоторых дилеров, например, Forex4you, предполагает расчёт обоих показателей:



В данном случае значение «Margin Call = 100%» означает, что если уровень средств упадёт ниже 100%, трейдер не сможет открыть новый ордер, а вот «Stop Out = 20%» указывает на уровень, при котором сделки начнут закрываться автоматически, при этом первыми в очереди на ликвидацию становятся самые убыточные ордера.

Связь маржин колла на Форекс, уровня и торгового плеча

Маржа в каждой сделке зависит от объёма операции, который, в свою очередь, напрямую связан с торговым плечом.

Плечо – это и есть «кредит», который предоставляет брокер. Чтобы лучше разобраться с формулами, рассмотрим пример. Пусть на счету имеется 1000$, торговое плечо на депозите установлено 1:20. В этом случае трейдер получает возможность «проворачивать» сделки не на 1000$, а на 20000$, т.е. максимальный объём ордера будут равен 0,2 лота.

Если открыть позицию, как говорится, «на все», то маржа в нашем примере составит 1000$, если же задействовать лишь 0,01 лота, то гарантийное обеспечение составит всего 50 долларов.

Теперь разберёмся с взаимосвязью «уровня» и маржин колла. На следующем рисунке обозначены все ключевые показатели и расчётные формулы:


Еще два полезных обзора:


Разумеется, если открывать новые ордера и закрывать ранее открытые, совокупный объём маржи будет колебаться, поэтому уровень – это величина динамическая, и это необходимо помнить, особенно при настройке торговых советников.

Наверняка, у начинающих Форекс-трейдеров возникает вопрос – зачем вообще нужна вся эта суета вокруг маржин колла, если брокер имеет право автоматически закрыть сделки при обнулении счёта?

Верно, большинство брокеров так и работают, но не забываем, что маржинальная торговля предполагает заём средств у компании, поэтому на биржевом рынке (да и на «межбанке» тоже, к слову) в момент сильного проскальзывания (которые часто случаются на обвалах) клиент может «улететь» в минус легко и непринуждённо.


В этом случае убыток по его позиции будет превышать сумму собственных средств и предоставленного капитала со стороны брокера. Форекс дилеры «минус» прощают и списывают, а вот брокер выставит счёт и подаст в суд.

Я даже больше скажу, во время последнего мирового финансового кризиса из-за злоупотреблений кредитным плечом обанкротились крупные инвестиционные банки. Они просто загнали себя в ловушку, построив пирамиду из деривативов, а так как ликвидность на рынках небезгранична, всё рассыпалось в одночасье.